工商時報【魏喬怡╱台北報導】2018年中以來，中美貿易戰總是拉扯投資者的神經，市場表現持續隨消息面上沖下洗，震盪更加頻繁，投資也易陷入進退兩難，如何在波動中兼顧「穩收益」及「抗震力」而且「報酬不漏接」將是首要目標。法人指出，優先擔保高收益債券波動度較單一股市低，收益率又高於投資等級債，且違約率目前處於歷史低檔，優高收兼顧報酬率與勝率，是投資人面對市場波動時，不可或缺的理財平安符。台新投信副總經理林瑞瑤表示，「波動率」通常也代表基金的震盪幅度或風險，波動率愈高，往往投資人所承擔的風險也愈大，如波動率5％的基金風險比3％高，波動率7％的基金又比波動率5％的風險高。以一檔年化報酬率6％、波動度率3％的基金為例，投資一年有95％左右的機會，報酬率會落在0∼12％間。對於債券基金投資人而言，除思考收息與債券的上漲空間，「波動率」更是要再三考量的因素，以免為追求收益而面臨過大的本金風險。法人指出，美銀美林優先擔保高收益債券指數波動率只有2.59％，只有台股加權指數的兩成左右，更不到美股標普500指數的兩成。從歷史績效表現來看，優先擔保債券的報酬亦具吸引力，過去五年期間平均年化報酬約為7.8％，顯示優先擔保債券不僅波動度低，其提供的長期報酬亦相對平穩，為目前市場大幅震盪下的理財首選安聯四季回報債券組合基金經理人許家豪表示，自去年貿易戰爆發以來，資金有從風險性資產流向避險資產的趨勢；觀察最具指標性的美國10年期公債，其殖利率自年初以來已從2.7％來到1.6∼1.7％，近日甚至一度達1.623％，低於2年期公債的殖利率，根據經驗，殖利率的低點往往需至Fed降息循環結束之時才有反彈機會，而觀察全球經濟逐漸走緩、不確定性如中美衝突與英國硬脫歐仍高，以及美國通膨速度未達Fed預期2％等重要指標，市場預期Fed下半年有極高的機率再度降息。
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